Kripto meraklıları, dünyanın en büyük kripto para biriminin temel kodunu yeniden yazan dört yılda bir gerçekleşen bir olayın mevcut piyasa rallisini uzatacağından umutlu. Ancak dönüm noktası aynı zamanda belirli Bitcoin madencileri için ölüm çanlarını çalıyor.
Oldukça uğursuz bir şekilde “Yarılanma” veya “Yarılanma” olarak adlandırılan dört yıllık olayı, tarihsel olarak Bitcoin’in fiyatında üstel artışlar izledi. Bloomberg verilerine göre, 2012, 2016 ve 2020’deki son üç olay, tokenin yılda yaklaşık %8.450, %290 ve %560 oranında arttığını gösteriyor. Bitcoin, 2009 yılında Satoshi Nakamoto takma adı altında bir bilgisayar programcısı veya bir grup programcı tarafından piyasaya sürüldü.
Yarılanmalar – adından da anlaşılacağı gibi – her bir madencinin özel, enerji yoğun bilgisayarlar kullanarak dijital varlığın blok zincirindeki işlemleri doğrulamak için kazanabileceği Bitcoin miktarının yarısını azaltır. Nisan 2024 için planlanan bir sonraki yarılanma, madencilerin ödüllerini mevcut 6,25 veya 188,876 dolardan blok başına 3,125 Bitcoin’e veya 94,438 dolara düşürecek.
Kıt arz, kripto savunucuları tarafından uzun vadede veya en azından çıkarılabilecek maksimum token sayısı olan 21 milyona 2140’a ulaşana kadar Bitcoin’in değerini korumaya yardımcı olarak görülüyor. Her yarılanmadan sonra Bitcoin’in fiyatındaki rallilerin yanı sıra madencilik teçhizatlarının verimliliğini artıran teknolojik gelişmeler sayesinde ödüller kesildiğinde gelir kaybını telafi ediyor.
Ancak bir sonraki halving öncesi madencilik ekonomisi, öncekilerden daha rahatsız edici görünüyor.
Hashrate Index kripto madenciliği analisti Jaran Mellerud, “Madencilerin neredeyse yarısı, daha yüksek maliyetlerle daha az verimli madencilik operasyonlarına sahip oldukları için sıkıntı çekecek” diyor.
Halving sonrasında 12 sent/kWh’den kilovat saat başına altı sente düşmesi beklenen en yaygın madencilik makinesinin başabaş elektrik fiyatına işaret ediyor. Mellerud, madencilerin yaklaşık %40’ının kWh başına hala bundan daha yüksek işletme maliyetlerine sahip olduğunu söyledi. İşletme maliyetleri kilovat saat başına 8 sentin üzerinde olan madencilerin ve kendi madencilik teçhizatlarını çalıştırmayıp bunun yerine onları dışarıdan tedarik eden daha küçük madencilerin ayakta kalmak için mücadele edeceğini söyledi.
Madencilik danışmanlığı BlocksBridge’in bir araştırma kolu olan TheMinerMag’in araştırma başkanı Wolfie Zhao, “Her şeyi hesaba katarsanız, belirli madencilerin toplam maliyeti Bitcoin’in mevcut fiyatının çok üzerindedir” dedi. “Daha az verimli operasyonlara sahip birçok madenci için net kar negatife dönecek.”
Bitcoin bu yıl %80’den fazla artarak yaklaşık 30.000 $’a ulaştı, ancak fiyat 2021’in sonlarında ulaşılan yaklaşık 69.000 $’lık rekorun yarısından daha az. Bu arada madencilerin üretim maliyetleri elektrik fiyatlarıyla birlikte arttı ve borç yükleri arttı birçoğu için sürdürülemez.
Kripto madenciliği hizmetleri şirketi Luxor’un baş operasyon sorumlusu Ethan Vera’nın tahminine göre, küresel madencilik endüstrisinin kıdemli borç, madencilik teçhizatları tarafından teminatlandırılmış krediler ve Bitcoin destekli kredileri kapsayan 2022’deki 8 milyar dolardan 4,5 milyar ila 6 milyar dolara kadar borcu var. Teknolojiler. Hashrate Index tarafından derlenen verilere göre, Marathon Digital Holdings ve Riot Platforms gibi 12 büyük kamu madencilik şirketi için ödenmemiş krediler, önceki çeyrekte 2,3 milyar dolardan düşerek ilk çeyreğin sonunda yaklaşık 2 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.
Borçlanma akını kısmen, Komünist ulusun 2021’in sonlarında yerel madencilik yasağının ardından Çin’den Kuzey Amerika’ya göç etmesinden kaynaklanıyordu. Zhao, “Madencilerin sahip olmadığı tek şey sermaye piyasasına erişimdi” dedi. “Borç finansmanı ABD’de çok daha fazla mevcut.”
Bitcoin madencileri arasında artan rekabet de kar marjlarını sıkıştırdı. btc.com’dan alınan verilere göre, Bitcoin madenciliği için bilgi işlem gücünün bir ölçüsü olan madencilik zorluğu Haziran ayında rekor seviyeye ulaştı. Sektörün ağır sikleti Digital Currency’in sahibi olduğu kripto madenciliği firması Foundry’de madencilik stratejisinden sorumlu kıdemli başkan yardımcısı Kevin Zhang, madencilerin yarılanmadan sonra aynı kar marjlarını koruyabilmeleri için Bitcoin’in fiyatının gelecek yıl 50.000-60.000$’a çıkması gerekeceğini söyledi. Grup.
Madenciler, bu yılın başlarında, uzun bir kripto kışının ardından Bitcoin’in fiyatının toparlanması ve elektrik maliyetlerinin düşmesi nedeniyle kısa bir dinlenmenin tadını çıkarırken, enerji fiyatları yeniden tırmanıyor. Büyük bir kripto merkezi olan Teksas, şimdiden erken bir sıcak hava dalgası yaşıyor.
Bitcoin madencileri, halving öncesinde kendilerini korumak için elektrik fiyatlarını sabitlemek, savaş sandıklarını desteklemek ve yatırımları kısmak gibi bir dizi önlem alıyor.
Zhang, “Yarıya gelince, madenciler güç maliyetleri konusunda daha sofistike olmaya ve güç sağlayıcılarından önceden fiyat almaya çalışarak hazırlanıyorlar” dedi.
Hut 8 Mining Corp., halving öncesinde Bitcoin hazinesini korumaya yardımcı olmak için Coinbase Global Inc.’in bir birimi ile geçen ay 50 milyon dolarlık bir kredi tesisine girdi. CEO’su Tiffany Wang’a göre, Teksas merkezli Bitcoin madencisi Lotta Yotta, etkinliğe hazırlanmak için yatırımlarını geri ölçeklendirirken altı aylık nakit akışını destekliyor.
Wang, Bitcoin madencilik tesislerine yapılan ek yatırıma atıfta bulunarak bir metin mesajında, “Yarılanma yılı boyunca, bu yüksek risktir,” dedi. “Şirketi çalışır durumda tutmak için hesapta biraz para biriktirmek daha iyidir.”
Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan Chase & Co. stratejistleri 1 Haziran tarihli bir notta, yarılanmanın nihayetinde Bitcoin’in üretim maliyetini ikiye katlayarak yaklaşık 40.000 $’a çıkarmasının beklendiğini yazdı. TheMinerMag tarafından derlenen verilere göre, halka açık 14 madenciden oluşan bir kohortta bir Bitcoin üretmenin maliyeti ilk çeyrekte yaklaşık 7.200 ila 18.900 dolar arasında değişiyordu. Zhao, hesaplanan maliyetlerin borç faiz ödemeleri, yönetim tazminatı veya pazarlama gibi diğer büyük harcamaları içermediğini söyledi.
Wang, “Herkes hazırlıklı olmalı” dedi. “Ne yazık ki, birçok madenci eninde sonunda piyasadan atılacak.”