Jeremy Siegel, ‘garip bir ekonomi’ içinde olduğumuzu söylüyor

Kıdemli piyasa gözlemcisi Cuma günü CNBC’ye verdiği demeçte, “Bu bir Goldilocks ekonomisi – güçlü ekonomik büyüme ve düşen enflasyon,” dedi ve Federal Rezerv’in Mart 2022’den bu yana agresif faiz oranı artışlarının enflasyonu dizginlemek için sihirlerini çalıştırdığını savundu.

Siegel’in olumlu görünümü, Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun Çarşamba günü yıldan yıla enflasyonun geçen ay sadece %3’e düştüğünü ve bir yıl önce bu zamanlarda görülen kırk yılın en yüksek seviyesi olan %9.1’den çok uzak olduğunu bildirmesinin ardından geldi. Ve birçok ekonomist, 2023 yılı boyunca artan faiz oranlarının bir resesyona yol açabileceği konusunda uyarıda bulunsa da, Siegel buna inanmıyor. Cuma günü yaptığı açıklamada, “Fed, tüm beklentilerin aksine, burada inişe geçebilir” dedi ve istihdam öldüren bir durgunluğa gerek kalmadan enflasyonun ehlileştirildiği “yumuşak iniş”e atıfta bulundu.

İlk çeyrek ABD GSYİH büyümesi, geçen ayın sonunda %2’ye kadar revize edildi ve ekonomik büyüme için çalışan bir tahmin olarak hizmet veren Atlanta Federal Reserve’in GDPNow izleyicisi, ikinci çeyrek için %2,3 GSYİH büyümesi öngörüyor. Bu, durgunluk bölgesinden çok uzak.

Siegel ayrıca yakın zamanda tüketici harcamalarının, YOLO veya “yalnızca bir kez yaşarsınız” dediği şey nedeniyle inanılmaz derecede esnek olduğunu belirtti. Profesör, bu haftaki WisdomTree yorumunda, bu yazı geçirenlerin, sürekli olarak düşük bir işsizlik oranının ortasında “yüksek borçlanma maliyetlerinin etkisinden etkilenmediklerini” açıkladı. Tüketici harcamalarının ABD GSYİH’sının %70’ini temsil ettiği göz önüne alındığında, bu esnekliğin ekonominin büyümesini sürdürmesine yardımcı olması gerektiğini savundu.

Enflasyon ve büyüme cephelerindeki son olumlu haberlere rağmen Siegel, Fed yetkililerinin muhtemelen bu ay bir faiz artırımına daha kilitlendiğini söyledi. Bundan sonra, Eylül ayındaki bir sonraki toplantılarında oranları tekrar artırıp artırmamaya karar verirken “veriye bağlı” olacaklarını bekliyor, bu da yaklaşan tüketici fiyat endeksi verilerinin ve ikinci çeyrek GSYİH rakamlarının kritik olacağı anlamına geliyor.

Ancak Wharton profesörü, Fed başkanı olsaydı artık faiz oranlarını yükseltmeyeceğini söyleyerek, enflasyonun yenildiğini ve taktiğin yalnızca, “yetişme moduna” takılan ücretlere yönelik bir “saldırı” olduğunu savundu. Salgın sırasında yıllarca düşen reel ücret artışı.

“Enflasyonist eğilimlerin yeniden ortaya çıktığını görmüyorum. Ben istikrar görüyorum” dedi. “Petrol dengesini buldu, emtia endeksleri bir nevi istikrara kavuştu, konut piyasası istikrara kavuştu. Büyük bir enflasyon artışı görmüyorum.”

Siegel, ABD ekonomisi için giderek daha olumlu bir görünüm sergileyen tek kişi değil. Bazı yatırım bankaları ve CEO’lar, ekonomik veriler bu yıl olumlu yönde şaşırtmaya devam ederken önceki durgunluk çağrılarını gözden geçirmek zorunda kaldı. Ve BlackRock CEO’su Larry Fink söyledi CNBC Cuma günü, ABD dünyanın geri kalanına kıyasla “inanılmaz bir konumda” kalıyor. Enflasyonun azalması ve Altyapı Yatırım ve İstihdam Yasası, CHIPS ve Bilim Yasası ve Enflasyon Düşürme Yasası’nın ekonomiye girmesiyle birlikte Fink, büyümenin buradan itibaren “hızlanacağına” inandığını söyledi.