Geçen hafta, Talih Birkaç yıl önce değeri 1 milyar doları aştıktan sonra, kullanıcılarının %95’i sahte olduğu için kapandığını söyleyen bir sosyal uygulama girişimi olan IRL’nin düşüşü hakkında rapor verildi. Bu hafta risk sermayedarları, yatırımcıların bunu nasıl bu kadar yanlış anladıklarına odaklanarak fiyaskoya ağırlık verdiler.
IRL, SoftBank Vision Fund 2 liderliğindeki (geri dönen yatırımcılar arasında Goodwater Capital, Founders Fund ve Floodgate de vardı) liderliğindeki 170 milyon $’lık bir C Serisi fonlama turu sayesinde en az 1 milyar $ değerinde özel değere sahip şirketler olan tek boynuzlu atların saflarına katıldı. toplam 200 milyon doları aştı. Şirketin “zombi mısır” statüsüne ilişkin şüpheler, CEO Abraham Shafi’nin Nisan ayında çalışanların abartılı kullanıcı sayısı iddialarının ardından istifa etmesinden sonra arttı.
Üzerinde Hepsi icinde Cuma günü yayınlanan podcast’te risk sermayedarları, IRL’nin şişirilmiş kullanıcı sayılarını açığa çıkarması gereken yatırımcı durum tespiti – veya eksikliği – hakkında tartıştı.
Melek yatırımcı Jason Calacanis, önemli bir VC rolünün “rahatsız edici sorular sormak ve rahatsız edici özen göstermek” olduğunu söyledi. “Kuruculara güvenebilirsiniz, ancak sahip olduğunuz verilerin doğru olduğunu doğrulamanız gerekir.”
Craft Ventures’ın genel ortağı David Sacks şunları ekledi: “Bizim için çalışkanlığın bir numaralı parçasının – herkesin yapabileceği metriklere bakmak dışında – sayfa dışı referanslar olduğunu söyleyebilirim: müşterilerle farklı bir yerden konuşmak. şirketin kendisinden değil, kendi başınıza çözdüğünüz bir liste.
2011 yılında risk sermayesi şirketi Social Capital’i kuran Chamath Palihapitiya, yetersiz kontrol ve dengelere ve “temel soruları nasıl soracağını bile bilmeyen veya daha da sinsi bir şekilde” “son derece deneyimsiz” olarak gördüğü risk sermayedarlarına işaret etti. zor olanı söylemeye cesaretin yok. Ve bu yüzden açıkçası affedilemez şeyler oluyor.
Risk sermayesi dışarıdan kolay görünse de, “gerçekte işimizde sadece birkaç efsane vardır” diye ekledi. Ve bir yönetim kurulu odasında veya çalışkanlığın ortasında itme kuvveti devreye girdiğinde, “deneyimsiz insanlar”ın bir girişimin liderlerine meydan okuyacak ciddiyetten yoksun olabileceğini söyledi.
“Çatışma olmalı” dedi. “Bence bu, iyi kararlar için gerekli bir özellik ve bu çatışma, yatırım ekibinizin içinde dahili olarak ortaya çıkıyor, ancak aynı zamanda girişimin yöneticileri ve CEO’nun kendileriyle de dışarıdan gelmeli.”
Yatırımcılar ayrıca SoftBank Vizyon Fonu’nun büyüklüğüne de bir sorun olarak işaret ettiler. 2017 yılında kurulan orijinal fon, 100 milyar doların üzerinde sermaye elde etti.
Sacks, “Bir hata yaptıklarında, olması gerekenden 20 kat daha büyük oluyor” dedi. IRL “belki 10 milyon dolarlık bir hata olmalıydı… ama fon büyüklükleri onları temelde bu devasa çekleri yazmaya zorladı.”
Palihapitiya, “bu tür fonların boyutu artabilir, çünkü size yıllık bir yönetim ücreti ödenir ve bu nedenle daha fazla para kazanmanın yolu, her yıl daha büyük bir sabit rakamdan yüzde 2’ye karşı daha küçük bir rakamdan yüzde 2 elde etmektir” dedi. .
Eski bir Facebook yöneticisi olan Palihapitiya’nın kendisi de Silikon Vadisi aşırılıklarıyla ilişkilendiriliyor. Milyarder, çoğu iyi performans göstermeyen bir dizi yüksek riskli girişimi özel amaçlı satın alma şirketleri aracılığıyla pazara sunduğu için “SPAC kralı” lakabını kazandı.
Büyük fonlar, dedi, “yüzde 2’yi alın ve birdenbire kârların önemi kalmaz, bu da sonuçların önemli olmadığı anlamına gelir, bu da çalışkanlığın formalite icabı olduğu ve teatral bir teşhir haline geldiği anlamına gelir… bu tür ince incir yaprağında LP’leri gösterip ‘Biz burada işimizi yaptık, bir sonraki fon için bize daha fazla para verin’ diyebilirsiniz. Girişim topluluğunun içinde olduğu keşmekeş bu ve IRL gibi şirketlerde sona erecek.”
Ayrıca, günümüzün yeni AI şirketlerinin telaşıyla oynanacağını da sözlerine ekledi, ancak yapay zeka ile “yutturmaca döngüsünün başındayız”.